4月6日晚间，果麦文化发布公告，经公司财务部门初步测算，公司投资电影《四海》的亏损约为700万元至900万元（最终结算数据可能存在误差），预计产生的亏损占上市公司最近一个会计年度经审计净利润的10%以上，且绝对金额超过100万元。

由韩寒执导，刘昊然、刘浩存、沈腾、尹正、乔杉等演员主演的《四海》大年初一上映，最终累计票房5.43亿。

亏损主要原因票房未达预期

据公告，果麦文化传媒股份有限公司（简称“公司”）于2021年2月8日召开第二届董事会第二次会议审议通过《关于电影投资的申请》，2月9日与上海亭东影业有限公司（简称“亭东影业”）签署《电影投资合作协议》，投资1300万元购买新电影（后定名为《四海》）5%投资份额。

对于电影《四海》的投资，果麦文化曾在2021年底回复投资者问题时表示，公司参与的电影投资依托于自身的作者资源及版权储备，充分了解作者影响力、专业能力和故事内容在图书市场的表现，选择优质的合作伙伴和作品进行适度投资，将会提升公司的品牌影响力和核心竞争力。不过果麦文化也指出，由于多种因素影响，存在影片票房与预期差距过大导致的亏损风险。

对于形成亏损的主要原因，果麦文化坦言是因为票房未达预期。

对公司的影响上，果麦文化表示，不会影响公司的日常经营活动，将根据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》对金融工具进行账务处理，对2022年年度利润影响以最终结算的实际盈亏为准。

多次投资韩寒电影 首次亏损

据报道，果麦文化已多次投资韩寒导演的电影，包括《后会无期》（2014）《乘风破浪》（2017）《飞驰人生》（2019）三部韩寒导演电影的出品方中都有果麦文化的身影。据灯塔专业版数据测算，上述四部影片总计票房约39.49亿元。

果麦文化招股书显示，公司参与韩寒导演的两部电影《乘风破浪》《飞驰人生》的累计投资金额分别为1720万元、2800万元。2018年至2020年，公司电影投资收益分别为1394.72万元、817.87万元和0元，占同期利润总额的比重分别为22.89%、11.95%和0.00%。

具体分账款来看，果麦文化于2016年度、2017年度分别投资了电影《乘风破浪》1020万元、700万元，参与票房分账收入分配的投资金额共计1720万元。最终《乘风破浪》票房10.46亿元，果麦文化获得分账3035.38万元，由此计算投资收益率约为76.48%。果麦文化对电影《飞驰人生》2018年度初始投资额为2800万元，后于2019年1月以840万价格转让了此前700万购买的2%影片投资份额给横店影业，公司参与票房分账收入分配的投资金额为2100万元。最终《飞驰人生》票房17.28亿元，果麦文化获得分账款2723.61万元，由此计算投资收益率约为29.7%。

此外，尽管果麦文化并未披露公司在《后会无期》的投资金额与投资比例，但根据公开信息及灯塔专业版数据，《后会无期》成本约为5000万元，累计票房6.29亿元，片方分账2.48亿元，是一部典型的小成本大卖电影。可以说，《四海》是果麦投资韩寒电影首次亏损。

果麦文化创始人路金波是早期的网文作家，以笔名“李寻欢”与宁财神、邢育森并称为“网络文学三驾马车”。据Wind显示，路金波也是果麦文化的控股股东、实际控制人，截至2021年末，持有公司24.47％的股份，经纬创达和博纳影业分别持有8.75％和6.94％的股份。

值得注意的是，韩寒的母亲周巧蓉持有公司3.40％的股份。据媒体报道，2012年4月27日，路金波和周巧蓉共同出资设立果麦有限，注册资本为300万元，其中路金波出资270万元，周巧蓉出资30万元。

据其3月30日披露的年报，2021年，果麦文化实现营业收入4.61亿元，同比增长29.83％；归属于上市公司股东的净利润5672.74万元，同比增长38.73％。

果麦文化从事的主要业务分为图书出版发行业务、互联网业务及其他衍生业务。其中，图书出版发行和互联网为公司的核心业务。

果麦文化年报截图

年报提到，2021年果麦文化图书出版发行业务实现收入3.70亿元，同比增长22.77％。加之2021年互联网2C直销带货收入为6709.13万元，合计4.38亿元，较2020年图书收入增幅30％。

此外，果麦文化2021年互联网2C销售收入6709.13万元，增幅达95％。互联网广告收入方面，公司2021年增至490万元，增幅达40％。

果麦文化在年报中还提到，截至报告日，《四海》尚未结束院线放映，如按目前票房估算，该项目预计无法收回全部投资成本。

综合第一财经；每日经济新闻；金融界等